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          中企在印投資趨于謹慎 昔日淘金熱今日進退兩難

          2022-08-12 05:00 來源: 證券時報網 作者: 嚴翠
          證券時報網 嚴翠 2022-08-12 05:00




          圖蟲創意/供圖 

          證券時報記者 嚴翠


          從2013至2019年,中企在印度掀起了一股“淘金熱”,如今中企在印頻遭打壓、投資信心分化,隨著印度營商環境的改變,中企在印發展進退兩難。

          8月9日,有消息稱,印度擬再對中國手機企業“施招”:印度政府正在考慮限制價格在1.2萬印度盧比(約合1018元人民幣)以下中資手機的銷售,以扶持印度本土品牌。此舉無疑將對中國手機企業在印發展造成再次沖擊,此前,幾乎所有的中國手機品牌都在印度遭遇了政府稅負部門以涉嫌洗錢、逃稅等為由的審查。

          受影響的不僅是手機企業,2020年以來,在印互聯網、家電、通信行業等中企都曾被印度政府方面“為難”。如此局勢下,上市公司在印發展如何?企業在印投資何去何從?

          近日,證券時報·e公司記者多方調研獲悉,目前,國內上市公司在印業務普遍正常,暫未受到印度稅務等方面審查,僅有少數面向終端的龍頭上市公司在印業務受影響。對于中企未來在印如何發展,多年前中企赴印度的“淘金熱”已部分演變成“進退兩難”,如印度主流中國手機企業,亦有一部分本就在印度市場規模不大的企業將逐漸撤出印度市場,如榮耀、華為,此外還有一部分在印發展迅速且暫不受印方重點關注的中企會選擇追加印度市場投資,如消費電子產業鏈中上游企業等。

          上市公司在印業務影響不一

          “沒聽說稅務調查,公司印度子公司正常運營?!?a class='trsHotWords' style='color: #2f67d1;text-decoration: none;' target='_blank' code='300689'>澄天偉業主營智能卡產品和綜合制卡服務,公司布局印度已近十年,2021年,其印度子公司通標卡科技私人有限公司對公司當年凈利潤貢獻超過10%,近日該公司相關人士向記者如此表示。

          光宏科技為消費電子產業鏈企業,2019年通過對印度光宏(Vsun)的控股收購開始布局印度市場,目前,光宏科技在印度為小米、三星、OPPO、諾基亞提供智能手機等產品的制造服務。

          “近來發生的‘稅務審查’主要針對OPPO、小米、vivo等手機終端企業,且多為與資金出境相關問題,公司產品并不直接面向終端消費者,而是為手機企業提供組裝服務等,目前公司生產經營正常,未受到相關稅務審查影響,印度光宏訂單飽滿?!苯?,光宏科技一位負責人向記者透露。

          欣旺達乃電池生產商,下游面向消費電子、汽車等領域,其在印度設有獨立子公司,并于2017年在印度新德里設立了產業園,該產業園為其唯一境外生產基地,公司相關人士向記者透露,其印度子公司采取“中方管理團隊+印度工作人員”的管理模式,目前生產經營正常,公司也會盡量規避類似稅務審查等相關影響。

          拓邦股份則為家電等行業提供定制化解決方案等,其較早著手在東南亞的產能布局,目前印度、越南工廠已實現批量產能貢獻。

          “公司在印度有工廠,產能超過1億元,主要供應當地市場,目前印度工廠正常經營,不受政府稅務核查影響,但新冠疫情對公司經營有小幅影響,預計疫情好轉后,產能會進一步提升?!碑斢浾咭酝顿Y人身份致電拓邦股份時,相關人士如是說。

          除此之外,晨光生物、陽光電源、美盈森、柳工、伊之密、海融科技等上市公司也表示印度子公司生產經營正常。

          柳工在印度業務持續穩定發展,依托全面本地化戰略和能力,克服了原材料上漲、市場下滑的嚴峻挑戰,實現了銷售和占有率的雙提升,特別是盈利能力也在穩步提升?!?a class='trsHotWords' style='color: #2f67d1;text-decoration: none;' target='_blank' code='000528'>柳工方面表示。

          不過,傳音控股作為手機終端企業則未能幸免。據傳音控股2021年年報,傳音控股在印度智能機市場占有率7.1%,排名第六,當年傳音控股收到印度稅收情報局針對其印度子公司關于部分屏組件進口關稅稅率事項的調查,并對該事項可能產生的稅款及罰金進行了計提,共計2.61億元。截至年報披露日,該調查仍未結案。

          手機企業“進退兩難”

          盡管國內上市公司在印業務普遍受稅務審查影響不大,但從行業角度來看,手機企業無疑是此次受印度稅務審查影響最嚴重的一個群體。

          去年至今,印度稅務部門以所謂的“涉嫌洗錢”、“逃稅”等為由,對幾乎所有的主流中國手機品牌進行了稅務調查或合規性審查。

          8月9日,又有消息稱,印度政府正在考慮限制價格在12000印度盧比(約合1018元人民幣)以下中資手機的銷售,以扶持印度本土品牌,這無疑將對中國手機企業在印發展造成再次沖擊。

          據了解,在中資手機進入印度市場前,印度本土品牌手機幾乎占據半壁江山。2015年,四大印度品牌Micromax、Karbonn、Lava和Intex占據市場份額的43%,但目前,印度手機市場幾乎被中國手機品牌壟斷。

          Canalys數據顯示,2022年第二季度,中國手機廠商的整體出貨量占印度智能手機市場76%,前五名中四家為中國手機品牌,小米、realme、vivo和OPPO合計份額高達67%,另外,該季度售價1000元以下智能手機占印度總手機銷量約三分之一,當中約80%是中國品牌產品。

          面對印度政府對中國手機企業的持續打壓,手機企業在印何去何從?

          “除非整個市場禁止中企參與了,否則在印中國主流手機企業不會輕易放棄印度這一巨大的智能手機市場,部分在印度市場本身份額不高的手機企業,可能撤出印度市場?!苯?,國內某主流手機企業一負責人向證券時報·e公司記者表示。

          前述手機企業負責人說,長遠來看,中國手機企業必須走向國際化,而印度智能手機市場相當于多年前的中國(人口多,智能手機市場滲透率僅有50%),且印度當前主要為低端智能手機,高端智能手機仍有非常大的發展空間,另外主流手機企業在印度已建立了完善的生產、供應鏈、銷售體系等,基礎牢固,短期來看,中國主流手機企業對印度市場難輕言放棄。

          據印度中國商會和印度中資手機企業協會數據顯示,截至2021年,中國手機企業在印度工廠已經超過200家,貿易公司500多家,投資額達到30多億美元,提供就業崗位超過50萬個。

          “但留在印度市場,中國手機企業也很難,畢竟受限制的趨勢已定,未來或許還將出臺更嚴苛的行業限制,此時繼續深耕或加大印度市場投資,都可能面臨較大的投資風險與政府博弈成本等?!鄙鲜鲐撠熑诉€對記者表示,對于印度手機市場,現在企業有點進退兩難。

          另一位手機業負責人向記者透露,現在國內手機廠商進入美國已相當困難,華為被限制后,其他手機企業也陸續被各種行業禁令擋在門外,目前僅有少部分與運營商合作的品牌在美國市場還有一點份額,而當前中國智能手機換機周期又不斷延長,消費不振,因此守住和沖擊印度市場,已成為各手機企業無奈之舉。

          亦有行業人士對記者表示:“打擊中國手機企業是事實,但企業與(印度)政府之間肯定還有洽談的余地,因此中國手機企業將與印度政府方面展開較長時間的博弈?!?/p>

          記者發現,盡管7月以來印方對OPPO、vivo的調查來勢洶洶,但近日,OPPO宣布計劃在未來五年內向印度投資6000萬美元(約4億人民幣),用于加強制造生態系統。另外,OPPO還會和印度當地的供應商合作,鼓勵近30家供應商參與印度市場的業務布局。OPPO此舉被外界認為是向印度政府示好之舉。

          中企印度投資趨于謹慎

          中企在印度的遭遇,與近年來印度營商環境的改變直接相關。

          2013年后,隨著中國提出“一帶一路”倡議,以及印度營商環境改善等,中企在印掀起了一波投資熱潮,騰訊、阿里、華為、中興、vivo等多行業企業紛紛赴印淘金,彼時,中國企業到印度稱“遇見了十多年前的中國”,但是從2020年開始,印度依舊像多年前的中國,而中企在印營商環境已發生根本性變化。

          從2020年3月起,印度總理莫迪開始實施“對華產業替代”政策,這一政策表現為三個層次:第一步,以“印度制造”取代“中國制造”;第二步,以“印度資本”取代“中國資本”;最后,在全球范圍內,以“美國+印度”的產業合作模式取代“美國+中國”模式。

          印度蜂窩通信協會數據顯示,在2014年,印度制造的手機僅占全球的3%,但在莫迪力推“印度制造”的第二年(2015年),印度手機在全球的占比已經達到11%,超過越南,成為僅次于中國的第二大手機制造國。

          2020年4月,印度政府再修訂《外匯管理法》,其中規定與印度接壤國家的非公民實體在印投資時,需在政府路徑下進行提前審批。受此影響,自2020年至2022年間,印度政府共收到382份來自中國的投資申請,其中僅有80份通過審批。

          2020年9月,印度以“國家安全”為由禁止118個中國手機應用程序在印度使用;同年11月,又有43款中國手機應用程序因威脅到“印度主權和完整”在印被禁。2021年6月,印度奧委會以民意為由宣布解除與中國體育用品制造商李寧公司的官方合作伙伴關系。同時,最近幾年來,印度多個重大項目還阻止中國企業參與印度政府項目招投標,而印度國有電信公司拒絕采用華為設備進行網絡升級等。

          早在今年7月,vivo在印119個銀行賬戶近4億元人民幣資金被凍結時,vivo印度公司便在一份法律文件中稱,凍結其銀行賬戶“違法”并將損害公司業務運營,其將無法支付法定費用和工資,請求法院撤銷凍結決定。

          這顯示中企在印度已面臨經營困境,此外,有在印人士向媒體透露,部分中企在印度還面臨簽證難等問題。

          對此,外交部發言人汪文斌在8月9日的記者會上表示,中方敦促印方切實兌現開放合作的承諾,為中國企業提供開放、公平、公正、非歧視性的投資營商環境,中方將堅定支持中國企業維護自身的合法權益。

          據了解,印度一系列的營商環境改變,并未刺激印度經濟增長。2017年,印度經濟增長創莫迪執政后三年最低,2018年印度經濟增長進一步放緩,盡管印度央行多次降息提振經濟,但效果并不明顯,2019~2020財年,印度經濟增速僅為4.2%。雖然2021年的經濟增長速度有所提振,但國際貨幣基金組織在其最新的《世界經濟展望》中將印度今明兩年增長預期下調。

          中企投資信心分化

          營商環境的改變,已動搖中企在印度的投資信心。

          從記者近日調查的一些企業情況來看,與多年前的普遍對印度投資信心飽滿相比,當前中企在印投資信心出現分化,多數公司對印度投資態度冷淡。

          2019年9月10日,弘信電子披露印度手機及消費電子市場是規模及成長速度僅次于中國的潛力市場,公司部分重點客戶已經在印度進行投資,為抓住新興戰略市場的機遇,公司擬在印度投資FPC電子元器件表面貼裝業務。

          近日,弘信電子相關人士告訴記者,由于疫情、地理位置遠等原因,其印度子公司目前沒有實質業務,公司對印度公司的態度沒有變化,預計將保持現狀。

          無獨有偶,歐菲光2019年3月在印度設立了子公司,公司相關人士告訴記者,由于疫情等關系,目前其印度公司并無實質業務,未來也可能保持現狀,追加投資的可能性不大。美盈森也類似。

          “不少在印度的中國企業,已失去投資信心?!庇性谟《鹊闹匈Y企業負責人表示。

          另有一部分企業則直接選擇撤出印度市場。如鑫聚光電、榮耀、華為等。

          今年6月21日,鑫聚光電公告,由于疫情原因,導致印度子公司一直未能正常運營,擬注銷印度子公司,該子公司注銷后,有利于優化公司資源配置,提高管理效率。

          “榮耀幾年前就在印度有團隊并經營了很長時間,后來由于眾所周知的原因,榮耀印度團隊撤出了?!苯?,榮耀CEO趙明透露。趙明表示,未來榮耀會采取“非常穩妥的方式”在印度市場開展業務,下一步可能考慮將目光轉移到東南亞,比如印尼、越南等國。

          一位華為內部人士也透露,任正非曾在內部會議上提到“華為會戰略放棄幾個市場,印度就是其中一個”。該人士還表示,印度手機市場不值得投入,目前華為的終端產品以及相關銷售人員已經徹底退出,售后服務部門也在逐漸撤離。

          僅有少數近年在印度發展較快又暫時未被印度政府方面“為難”的企業,明確未來將深耕或加大印度市場投資。

          “公司在印度耕耘多年,已具備一定發展基礎,下一步可能會追加對印度市場的投資,擴大產能以滿足市場及客戶需求?!苯?,國內一消費電子產業鏈中游上市企業負責人對記者表示。

          “印度工廠的廠房采用租賃模式,工廠產能根據訂單情況逐步釋放。印度多年來光伏裝機量排名世界前列,市場前景廣闊,潛力巨大,公司會繼續深耕印度市場?!?a class='trsHotWords' style='color: #2f67d1;text-decoration: none;' target='_blank' code='601727'>上海電氣表示。

          部分企業盡管印度市場進展良好,也對是否追加投資徘徊不定。據了解,徐工機械今年上半年出口印度市場同比增長超150%,但面對最近兩年會否追加印度市場的提問,公司依然不置可否。

          裕同科技則表示,該公司在印度設有生產基地和服務中心,公司的投資及擴產主要視客戶需求及業務需求而定,未來公司產能規劃將結合市場需求及自身戰略發展的要求進行布局安排。

          資深產業經濟分析師、釘科技創始人丁少將對記者表示,隨著中國企業在印度市場的規模與份額的提升,印度市場的政策風險日益凸顯,中國企業在堅持本地化運營的同時,還需要進一步加強風控管理和合規檢查,另外要適時優化調整全球化布局,分散經營風險。

          聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔。

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